Este convento tinha sido instituído em Castelo de Vide em 1585 e concluído em 1589, por iniciativa de Gaspar de Matos e de sua mulher Beatriz de Matos, que para ele contribuíram com terrenos seus, no sítio da Conceição, e de mil cruzados em dinheiro. A carta de reconhecimento é firmada por Frei António de Pinharanda, Ministro Provincial da Província dos Algarves - "... Dada em nosso Convento em Xabregas a 4 de Julho, assinado do meu sinal e dos Padres Definidores e selada com o selo maior do meu ofício aos 4 de Julho de 1590." A Câmara, autorizada pelo rei Filipe I, concorrera com mil cruzados para a obra e dava anualmente 30 reis para a mantença dos frades. Este edifício é hoje propriedade da Fundação Nossa Senhora da Esperança, que tem nele a sua sede.